traducido por Federico Dilla
Crisis in 2017
2017No crisis is ruled out an economic relapse in the coming months, with all the caution to be taken in economic predictions framed in a context of major political and economic volatilities. Carles Manera
Professor of Economic History of the Balearic Islands and Balearic exconsejero Economy.
@CarlesManera # # World Economy
European economic policy remains anchored in the harshest and strict precepts of neoliberalismoLa financial economy has won, since accounts for over 60% of the profits empresarialesEn this sense, the vagaries of Lagarde are evident, in line with the reports of the organization who runs the director of the IMF, Christine Lagarde director of the IMF, Christine Lagarde Europa Press
Consider the arguments that support this thesis:
1. The debt problems in the European Union will persist without atisben plausible solutions to address possible scenarios of insolvency. The debt will continue to expand, with the latent danger of a rate hike before the end of 2016, given that maintains a direct relationship with reducing public deficits; and this reduction has emerged as the primary objective of governments.
2. The European economic policy remains anchored in the harshest and strict precepts of neoliberalism, so that the measures continue to be taken are procyclical rather than countercyclical: more balanced budget, less government spending, lower boost to aggregate demand.
3. The decline in emerging economies, with China at the head, has derivatives in financial markets. These are going to tighten their lending strategies, in line with the falls in GDP of China, Brazil and Mexico, among other nations, a process that can go parallel, as mentioned earlier, a rise in interest rates more sharply in US interest .
4. Prices are still in a catatonic state: very low, especially in the countries of southern Europe, with scenarios of deflation in some cases like Greece. The fall in energy prices is undoubtedly a major cause of such a path; but the contraction in demand is another compelling explanatory factor, which is based on an objective fact: the wage reduction in peripheral Europe also is behaving lower unit labor costs. This also affects other transcendental aspect: increasing inequality, job insecurity and impoverishment of the middle class, factors which, in turn, form the negative loop contraction in demand.
5. I do not see clear niche productive investment: nanotechnology, biotechnology, renewable energy, more communication technologies? The financial economy has gained ground and is consolidating, since accounts for over 60% of corporate profits, when in the early seventies this figure did not represent more than 30%. Where to invest? How to invest in overproduction scenarios? These are unknowns that economists must clear, instead of getting lost in rhetorical speeches without content.
6. In scientific economics here in New York, one of the conclusions is often repetitive and academic forums: should bet on the knowledge economy. Right, nobody puts impediments to such assertion. But is it enough? My answer is no. Not all people-not even a very important stretch of her unemployed or in precarious conditions can be accommodated in high value-added jobs. other levers of growth, investment knotting intensive activities also work force are imposed. This refers back to the previous point, that is, the little investor visibility, taking refuge in financial products and expansions to finding more resources (the most obvious case is the Asian capitalism, with China and India in the lead, investors in their efforts to Latin America and Africa).
IMF swings
Recent statements by world economic leaders, as Christine Lagarde of the International Monetary Fund and Luis de Linde, the Bank of Spain, synthesize a line of orthodox thinking that persists in the cookbook ever-more labor flexibility, lower social spending, more desregulaciones- , which it has proved unsuccessful to date robustness of the Great Recession.
Next year may be a relapse of the economy, following the path loss from this year bellows 2016
It will not be substantial changes in economic policies, with the current composition of the European Commission and the IMF disorientation. In this sense, the vagaries of Lagarde are evident, in line with the reports of the organization he leads. In October 2012, it called for austerity in Spain stop, give "more time", since the effects of adjustments were much higher than anticipated. But in March 2014, he stated that Spain was 10% lower wages, so that brought a new twist to the policies of fiscal consolidation. Since the European Central Bank, Draghi will try to boost growth in demand and price recovery with monetary tools. But absent fiscal policies and, more specifically, public investment strategies in countries like Germany and Austria, have more generous operating margins. At the same time, no joint projects more investment be made out in the whole of the Union.
In short, it is not risky to think, with all this data and arguments in hand and with the required precautionary measures in such a volatile environment that next year may be a relapse of the economy, following the path loss bellows from the same 2016. Remember where you read it before, here at bez.es.
crisis en 2017
No es descartable una recaída económica en los próximos meses, con toda la prudencia que debe adoptarse en predicciones económicas enmarcadas en un contexto de grandes volatilidades políticas y económicas.
Carles Manera
Catedrático de Historia Económica de las Islas Baleares y exconsejero de Economía en Baleares.
@CarlesManera
Veamos los argumentos que sustentan esta tesis:
1. Los problemas de la deuda en la Unión Europea van a persistir, sin que se atisben soluciones plausibles para hacer frente a posibles escenarios de insolvencia. La deuda se seguirá expandiendo -con el peligro latente de una subida de tipos antes de fin de 2016-, habida cuenta que mantiene una relación directa con la reducción de los déficits públicos; y esta reducción se ha erigido en el primordial objetivo de los Gobiernos.
2. La política económica europea sigue anclada en los preceptos más duros y estrictos del neoliberalismo, de manera que las medidas que se siguen adoptando son procíclicas en lugar de contracíclicas: más equilibrio presupuestario, menos gasto público, menor empuje a la demanda agregada.
3. El retroceso de las economías emergentes, con China a la cabeza, tiene derivadas en losmercados financieros. Estos van a endurecer sus estrategias crediticias, a tenor de las caídas del PIB de China, Brasil y México, entre otras naciones, proceso que puede ir paralelo a, como se ha dicho antes, una subida de tipos de interés más acentuada en Estados Unidos.
4. Los precios siguen en estado catatónico: muy bajos, sobre todo, en los países del sur de Europa, con escenarios de deflación en algún caso como Grecia. La caída en los precios energéticoses, sin duda, una causa importante de tal trayectoria; pero la contracción de la demandaconstituye otro factor explicativo convincente, que se sustenta sobre un hecho objetivo: la reducción salarial en la Europa periférica que, además, está comportando menores costes laborales unitarios. Ello, además, incide en otro aspecto transcendental: el aumento de la desigualdad, la precariedad laboral y la pauperización de la clase media, factores que, a su vez, conforman el bucle negativo de contracción de la demanda.
5. No veo nichos claros de inversión productiva: ¿nanotecnología, biotecnología, energías renovables, más tecnologías de la comunicación? La economía financiera ha ganado y está consolidando terreno, toda vez que supone más del 60% de los beneficios empresariales, cuando a principios de los años setenta este porcentaje no representaba más de un 30%. ¿Dónde invertir? ¿Cómo invertir en escenarios de sobreproducción? Estas son incógnitas que los economistas debemos despejar, en lugar de perdernos en discursos retóricos sin contenidos.
6. En foros académicos y científicos sobre economía aquí, en Nueva York, una de las conclusiones suele ser repetitiva: se debe apostar por la economía del conocimiento. Correcto, nadie pone impedimentos a tal aserto. Pero ¿es suficiente? Mi respuesta es: no. No toda la población -ni siquiera una franja muy importante de ella- en paro o en condiciones precarias puede acomodarse en trabajos de alto valor añadido. Se imponen otras palancas de crecimiento, que anuden inversiones con actividades también intensivas en fuerza de trabajo. Esto remite de nuevo al punto anterior, es decir, a la poca visibilidad inversora, que se refugia en productos financieros y en expansiones a la búsqueda de más recursos (el caso más evidente es el capitalismo asiático, con China e India a la cabeza, en sus empeños inversores hacia América Latina y África).
Los vaivenes del FMI
Declaraciones recientes de dirigentes económicos mundiales, como Christine Lagarde del Fondo Monetario Internacional y Luis de Linde, del Banco de España, sintetizan una línea de pensamiento ortodoxo que se empecina en el recetario de siempre -más flexibilidad laboral, menores gastos sociales, más desregulaciones-, que se ha revelado poco exitoso para salir con robustez de la Gran Recesión.
El próximo año puede darse una recaída de la economía, siguiendo la senda de pérdida de fuelle desde este mismo año 2016
No va a haber cambios sustanciales en las políticas económicas, con la actual composición de la Comisión Europea y la desorientación del FMI. En este sentido,los vaivenes de Lagarde son evidentes, en sintonía con los informes de la organización que dirige. En octubre de 2012, pedía frenar la austeridad en España, dar “más tiempo”, toda vez que los efectos de los ajustes eran mucho mayores que los previstos. Pero en marzo de 2014, señalaba que España debía rebajar un 10% los sueldos, de manera que aportaba una nueva vuelta de tuerca a las políticas de consolidación fiscal. Desde el Banco Central Europeo, Draghi tratará de impulsar el crecimiento de la demanda y la recuperación de los precios con las herramientas monetarias. Pero brillan por su ausencia las políticas fiscales y, más concretamente, las estrategias de inversión pública en aquellos países que, como Alemania y Austria, tienen márgenes más generosos de maniobra. Al mismo tiempo, no se adivinan proyectos conjuntos de mayor inversión en el conjunto de la Unión.
En definitiva, no es arriesgado pensar, con todos estos datos y argumentos en la mano y con las cautelas preceptivas en un entorno tan volátil, que el próximo año puede darse una recaída de la economía, siguiendo la senda de pérdida de fuelle desde este mismo año 2016. Recuerde dónde lo leyó antes, aquí, en bez.es.