traducido por Federico Dilla
The Pact Partners in the various stages of a Startup
PUBLISHED BY: July 11, 2016 YUZZ TEAM COMMENT IN EXPERTS
cover Pablo Mancia
By Paul Mancía (@PabloMancia), expert YUZZ.
Partners sign a Pact is essential from the zero point, as this we clear the rules of relationships that will partner with each other and what their commitments to the company will be.
A Startup goes through different stages, at the beginning there may be only two founders and a team of 4 or 5 people, you need to establish the conditions under which they are working together. Subsequently, as in most technology companies capital will be needed to grow, for which entrepreneurs should go to private investors, from Family, Friends and Fools (FFF), through Business Angels (BA) or Family Offices and reaching Investment funds, Venture known as Capital (VC).
In each of these stages party relations were regulated in a Covenant Partner or Investment Agreement. It is important to emphasize that the Covenant of the founding partners sign the beginning of his entrepreneurial career partners, will be very different sign when closed its first round of investment or even when they receive a significant investment in an investment fund (VC).
Here are the main features that will each Pact Partners in these different stages:
Pact between Founding Partners
At a very early stage of the project, it is always recommended that the founders fleshed even very simply their commitments to it. The aim of signing a Pact Partners in early stage is laying the foundations for their work together so there are no conflicts or misunderstandings half the project develops. The most important thing at this stage would make clear the percentages of participation, the roles of each partner and the commitment to stay in the company.
Pact Partners with Accelerators
There are many options to access acceleration programs in which certain services in exchange for mentoring and incubation a minority is granted. This relationship should be regulated in a Pact Partners, both for safety and for Entrepreneurs Partners Accelerator entity. Many times this contract will contain an entry option with a very small percentage for certain mentors.
Investment Agreement
From the moment that the founders give way to an investor in the company, they are sold part of it, with the expectation mainly for the investor to sell the entire company, as this will be the way the investor to recover their money more significant profitability. The aim of the Pact Partners at this stage will also regulate relations between the partners and the functioning of society, regulate the terms and conditions under which the investor will provide some capital in the company, wanting to secure their investment including certain clauses control and economic clauses will provide as much security as possible some investment.
Some of the most common clauses to be included in this case will be:
-Apply A commitment of dedication and permanence to the founders, including a vesting for the consolidation of its shares
-Mayorías Reinforced or veto rights for certain decisions
-Incorporation Of a Board of Directors
-Cláusulas Drag (drag along)
-Cláusulas Accompanying (tag along)
-Among other.
Summarizing the above, we can conclude that there is no single type of Covenant Partners, as this will depend on the characteristics of the company having at all times. It is highly recommended therefore that the partners are properly advised entrepreneurs to face a Pact Partners in the best way possible, achieving the objectives are to be achieved at each stage.
Los Pacto de Socios en las diferentes etapas de una Startup
Por Pablo Mancía (@PabloMancia), experto YUZZ.
Firmar un Pacto de Socios es fundamental desde el minuto cero, pues con ello dejamos claras las reglas de las relaciones que tendrán los socios entre si y cuáles serán sus compromisos con la empresa.
Una Startup pasa por diferentes etapas, al inicio puede que existan sólo dos fundadores o un equipo de 4 o 5 personas, que necesitarán establecer las condiciones bajo las cuales están trabajando conjuntamente. Posteriormente, como en la mayoría de empresas tecnológicas se necesitará capital para poder crecer, para lo cual los emprendedores deberán acudir a inversores privados, desde Family, Friends and Fools (FFF), pasando por Business Angels (BA) o Family Offices y llegando a Fondos de Inversión, conocidos como Venture Capital (VC).
En cada una de estas etapas las relaciones de las partes se regularan en un Pacto de Socios o Acuerdo de Inversión. Es importante recalcar que el Pacto de Socios que firmen los socios fundadores al inicio de su andadura emprendedora, será muy diferente al que firmen cuando cierren su primera ronda de inversión o incluso cuando reciban una inversión importante de un Fondo de Inversión (VC).
A continuación detallamos las características principales que tendrá cada Pacto de Socios en estas diferentes etapas:
Pacto de Socios entre Socios Fundadores
En una etapa muy inicial del proyecto, siempre es recomendable que los fundadores plasmen aunque sea de manera muy sencilla sus compromisos con el mismo. El objetivo de firmar un Pacto de Socios en tan temprana fase es sentar las bases de su trabajo conjunto para que no haya conflictos o malos entendidos a media que se desarrolle el proyecto. Lo más importante en esta etapa sería dejar claros los porcentajes de participación, las funciones de cada socio y el compromiso de permanencia en la empresa.
Pacto de Socios con Aceleradoras
Existen muchas opciones de acceder a programas de aceleración en los que a cambio de ciertos servicios de mentoria e incubación se otorga un porcentaje minoritario. Esta relación se debe regular en un Pacto de Socios, tanto para la seguridad de los Socios Emprendedores como para la entidad Aceleradora. Muchas veces este contrato contendrá una opción de entrada con un porcentaje muy minoritario para determinados mentores.
Acuerdo de Inversión
Desde el momento que los fundadores dan entrada a un inversor en la empresa, están vendido parte de la misma, con la expectativa principalmente para el inversor de vender la totalidad de la empresa, ya que esta será la forma en que el inversor recupere su dinero más una rentabilidad importante. El objetivo del Pacto de Socios en esta etapa será además de regular las relaciones entre los socios y el funcionamiento de la sociedad, regular los términos y condiciones en los cuales el inversor aportará cierto capital en la empresa, queriendo asegurar su inversión incluyendo ciertas cláusulas de control y cláusulas económicas que le proporcionen en la medida de lo posible cierta seguridad en la inversión realizada.
Algunas de las cláusulas más comunes que se incluirán en este caso serán:
-Solicitar un compromiso de dedicación y permanencia a los fundadores, incluyendo un vesting para la consolidación de sus participaciones
-Mayorías reforzada o derechos de veto para la adopción de determinadas decisiones
-Constitución de un Consejo de Administración
-Cláusulas de arrastre (drag along)
-Cláusulas de acompañamiento (tag along)
-Entre otras.
Como resumen de lo anterior, podemos concluir que no existe un solo tipo de Pacto de Socios, ya que este dependerá de las características de la empresa que tenga en cada momento. Es muy recomendable por tanto, que los socios emprendedores estén debidamente asesorados para enfrentar un Pacto de Socios de la mejor forma posible, logrando los objetivos se pretenden alcanzar en cada etapa.